El sesgo del reloj

En el post anterior hablé del sesgo del reloj y de cómo medimos el riesgo de manera diferente, según quien lo mire, con un fin de semana tranquilo me surgió una segunda pregunta.

¿Qué estamos midiendo hoy cuando evaluamos una empresa?

Rentabilidad, costo de adquisición de clientes, productividad operativa, costo de oportunidad, ventas y algunos otros indicadores o KPIs interesantes, todos útiles, y todos mirando hacia adentro y hacia hoy.

Una PyME puede mostrar un buen resultado financiero y, al mismo tiempo, aumentar su dependencia de materias primas que no controla, de insumos importados, de recursos cada vez más escasos, de precios que no puede anticipar, con residuos que todavía considera un costo y con capacidades que está construyendo pero que no aparecen como activos.

Por eso vengo pensando en algunos otros indicadores que podrían complementar, no reemplazar, a los financieros tradicionales.

• Índice de Circularidad de Bienes e Insumos: ¿cuánto depende el proceso de materiales vírgenes y cuánto puede recuperar, reutilizar, reciclar o sustituir?
• Tasa de Retorno de Activos y Materiales: ¿qué proporción de los materiales y componentes vuelve al ciclo productivo y qué valor puede recuperarse?
• Costo de Capital Asimétrico: ¿cómo cambia el costo y la disponibilidad del financiamiento cuando cambia el perfil de riesgo, dependencia o impacto de un proyecto?

Porque la dependencia que hoy no medimos es la que mañana puede encarecer el crédito.

No los planteo como indicadores ya consolidados ni como una metodología cerrada, son, por ahora, preguntas convertidas en variables de trabajo.

Quizás necesitamos empezar a medir algo que los estados financieros tradicionales no muestran fácilmente, las capacidades que una empresa está construyendo mientras produce:

• Un suelo que recupera productividad.
• Una biomasa que deja de ser residuo.
• Un proceso que reduce dependencia.
• Un conocimiento que permite sustituir un insumo.
• Una red local que antes no existía.
• Una tecnología que reduce vulnerabilidad.

Entonces la pregunta deja de ser solamente “¿cuánto gano hoy?” y empieza a ser “¿qué valor estoy construyendo mientras produzco?”

La próxima semana quiero llevar esta pregunta a un caso concreto, con números, porque si el problema también es qué medimos, hace falta un lugar donde verlo.